論文・プレプリント

Moussa A.S.

本論文は英国企業を対象に、設備投資（CAPEX）がESG開示の質や範囲に与える影響を実証的に検証する。ESG開示と資本配分の関連性を明らかにし、企業の持続可能性戦略と投資家コミュニケーションの改善に示唆を与える。

Salsabila Khairunnisa, Memed Sueb, Agus Puji Priyono

本研究は、ASEAN6カ国のエネルギー・公益・産業セクターの企業を対象に、ESGスコアと炭素強度が税攻撃性に与える影響を分析した。2020～2024年の275社年データを用いたPLS-SEM分析の結果、ESGスコアと炭素強度は税攻撃性に有意な影響を与えず、企業規模のみが有意な負の影響を示した。持続可能性特性が税行動の主要な決定要因ではないことを示唆する。

Cris Bravo Monge

本研究は、カナダとメキシコの上場家族企業616社年を分析し、ESG報告の優先順位が国やセクターによって異なることを実証。総合スコアや柱レベルでは類似するが、カテゴリレベルではカナダは環境イノベーションやコミュニティを、メキシコは人権や製品責任を重視。家族所有はESG報告水準を下げ、ばらつきを増す。

Mackenzie Langrell-Read

本研究は、ニュージーランドの中小企業（SME）におけるサステナビリティ報告（SR）の理解・採用・実践を、デジタルツールと制度的文脈に焦点を当てて調査した。15件の半構造化インタビューを質的に分析し、SMEのSR関与は経営者の価値観、外部ステークホルダー圧力、戦略的考慮と、資源制約・知識不足・財務障壁の間の動的相互作用によって形成されることを示した。デジタルツール採用は実用的で、Excelやクラウド会計ソフトが好まれ、監査付き認証ツールは…

Eva Wany, Iman Supriadi, Fadilla Purwitasari

インドネシア東ジャワの中小企業135社を対象に、グリーン会計、持続可能性会計リテラシー、廃棄物管理が持続可能性パフォーマンスに与える影響を、持続可能性報告を媒介変数としてSEMで分析。リテラシーは直接・間接に効果があるが、グリーン会計は有意でない。知識基盤の能力が重要で、報告が透明性と正当性を高める。

Lulu Ardelia Kholillah, Anita Kusuma Dewi, Fitri Mareta

インドネシア証券取引所のアグリビジネス企業を対象に、グリーン会計（環境コスト比率）、レバレッジ、企業規模がサステナビリティ報告書（SR）開示に与える影響を検証。プール回帰分析の結果、グリーン会計と企業規模はSR開示に有意な正の影響を与えるが、レバレッジは有意でない。正当性理論とエージェンシー理論に基づく実証研究。

Gomez Gutierrez, Luania

本書は、ESG情報が正確でも意思決定に不十分な場合があるという問題から出発し、組織がサステナビリティ情報を測定・開示・統治・保証する方法を18章で考察する。GRI、SASB、TCFD、IFRS S1/S2、ESRS、カナダの規制文脈など主要な開示フレームワークを比較し、実証研究を基に因果関係と相関、実際の変革とコミットメントの区別を論じる。学生・実務者向けに診断・比較・分析のツールを提供する。

Gavalas D.

本論文は港湾セクターを対象に、サステナビリティ報告の実施が企業業績に与える影響を実証的に分析する。報告の有無や質が財務パフォーマンスにどう関連するかを検証し、港湾企業の開示戦略に示唆を与える。

Winarsih W.

本論文は、企業のESGスコア開示が持続的成長率に与える影響を、集団主義文化の調整効果に着目して実証分析する。文化要因がESG開示の効果を増幅する可能性を示唆し、国際的なESG投資戦略に示唆を与える。

Lombarts A.

本稿はホスピタリティ・観光業界におけるESG開示とCSRD（企業持続可能性報告指令）の適用に焦点を当てる。業界特有の課題と対応策を考察し、持続可能性報告の実務への示唆を提供する。

Cho C.H.

本報告書は、カナダにおけるサステナビリティ報告の進展状況をまとめたもので、企業の開示実務や関連する動向を概観している。具体的なデータや分析は不明だが、GX関連の開示動向を把握する上で参考になる。

van Hoang T.H.

本論文は、英国上場企業を対象に、ESG開示の透明性がCOVID-19パンデミック時の株価下落を緩和したかを実証分析する。高いESG開示水準の企業は市場からの信頼を得て、ショック耐性が高かった可能性を示唆する。投資家と企業の開示戦略に示唆を与える。

Raimo N.

本論文はESG開示が企業の負債調達コストに与える影響を実証的に分析する。開示の質や範囲が資本コスト低減につながるかを検証し、ESG情報の経済的価値を示す。投資家や金融機関の意思決定に示唆を与える。

Giannopoulos G.

本論文はノルウェー上場企業を対象に、ESG開示と財務業績の関係を実証分析する。開示の質や量が企業価値や収益性に与える影響を検証し、ESG情報開示の戦略的意義を考察する。

Tian Y.

本論文は、ESG開示が企業の資金調達制約に与える影響を、企業の炭素排出量の分類に基づいて分析する。炭素排出量の多い企業と少ない企業でESG開示の効果が異なる可能性を示唆し、投資家や金融機関の意思決定に有用な知見を提供する。

Tarsisius Renald Suganda, D. Halim, P. Sastroredjo +1

本研究は、インドネシア証券取引所上場の非金融企業を対象に、ESGパフォーマンスが環境イノベーションを介して企業収益性に与える影響を分析。2012〜2023年のパネルデータを用い、固定効果回帰と媒介分析を実施。ESGは環境イノベーションと収益性に正の影響を与え、環境イノベーションはROEに有意な効果を示し、遅延効果も確認された。新興市場におけるESG戦略の重要性を示唆。

Kesya Indira Maharani

ESG準拠とWACC最小化の関係を分析し、セクター特性に基づく最適資本構成（DER）戦略を提案。PRISMAプロトコルに基づく27件の国際論文の系統的レビューにより、ESG開示はリスク軽減と資本コスト低減に有効だが、過度なESGスコアは「コンプライアンスの罠」を招き流動性を低下させWACCを増加させることを示す。エネルギー、インフラ、テクノロジー、銀行などセクターごとに最適な資本構成が異なる。

Divye Sitlani

2021〜2025年のS&P100企業を対象に、BloombergのESGスコアとROEの関係をプールドOLSで分析。ESGスコアはROEと正の関係があるが統計的に有意ではなく、負債比率とTobin's Qが有意。モデルはROEの分散の41.7%を説明。ESGスコアは開示の広さを測るもので、業績改善との明確な関連は見られない。

Eny Maryanti, Fauziatun Najwa, Sarwendah Biduri

インドネシア証券取引所の消費者向け企業30社（2020-2024年）を対象に、グリーンイノベーションが企業業績に与える影響を、ESGパフォーマンスを媒介変数、財務制約を調整変数として検証。グリーンイノベーションは企業業績に直接正の影響を与えるが、ESGパフォーマンスには影響せず、ESGパフォーマンスは企業業績に負の影響を与えることが示された。財務制約はESGパフォーマンスと企業業績の関係を強化する。

Al Al-Jarrah

本レビューは、ESG報告が企業の財務業績に与える影響を体系的に検討し、開示の質、信頼性、比較可能性、ガバナンスと保証メカニズムが重要であることを示す。ESG報告は一般的に収益性や市場評価、投資家の信頼向上と関連するが、その効果は開示の質やグリーンウォッシングリスクなどに依存する。ESG報告を統合的な価値創造の枠組みとして再定義する。