論文・プレプリント

Monica Singhania, Deepika Swami

本研究は、ESGサステナビリティと企業の資本コスト（CoE）の関連をメタ分析により統合した。2011～2024年の50研究・15カ国・112効果量を分析し、ESGとCoEの正の関連を確認。制度的要因として、ガバナンス環境が強固で持続可能性へのコミットメントが高い国ではこの関連が弱まることを示した。投資家保護の強度は有意な調整効果を持たなかった。

Shu‐Han Hsu, Shu‐Han Hsu, Wei‐Cheng Chen +1

本研究はイベントスタディを用いて、台湾の自主的炭素取引（VCRT）政策の発表に対する産業別の株式市場反応を分析。炭素集約型・低技術産業では負の異常リターン、ハイテク産業では正の異常リターンが観察され、投資家が移行リスクと機会を再評価していることを示唆。企業戦略と気候政策シグナルの整合の重要性を強調。

A. Elobeid, M. Carriquiry, L. C. Bachion +2

ブラジルの二期作トウモロコシ由来エタノールをSAF原料とする際の、世界の土地利用変化とGHG排出への影響を、全球農業貿易モデルとライフサイクル分析で評価。供給弾力性や二期作の強化により、国際価格や土地利用への影響は中程度で、GHG排出は低減または負になる可能性を示した。二期作システムの維持と土地利用変化の回避が低炭素経路の鍵となる。

Fabien Ferchaud, Gwenaëlle Lashermes, Nicolas Munier-Jolain +1

本論文は、農生態系における耕起の戦略的役割を再評価し、無農薬システムでの雑草・病害虫管理と被覆作物管理における耕起の重要性を指摘。土壌有機炭素（SOC）の動態と温室効果ガス排出に関する知見を統合し、耕起がSOCの総量よりも分布に影響すること、不耕起によるSOC増加の可能性をN₂O排出が相殺しうることを示す。SOCの蓄積は炭素投入量と多様性に主に依存するため、耕起を炭素投入、生態機能、温室効果ガス収支の枠組みで評価する統合的アプローチを提…

Y. P. Pratama, N. Kurdhi, M. B. Sistriatmaja +2

本研究は、循環経済における再生品の流通チャネル戦略を、排出権取引（キャップ・アンド・トレード）政策下で数理最適化モデルを用いて比較した。直接販売モデル（Model C）は間接販売モデル（Model M）より高い利益を示し、二重限界化の緩和が確認された。感度分析では市場ポテンシャルが利益に最も影響し、炭素価格への感応度は低いことが示された。政策立案者は、排出権取引が垂直統合を促進する可能性を認識すべきと提言する。

T. G. Imami, Ana Noveria

インドネシアのニッケルHPALプロジェクトを対象に、国内炭素価格（NEK）とEU CBAM、再生可能エネルギー移行が財務に与える影響を20年間のDCFモデルとモンテカルロシミュレーションで分析。太陽光発電への移行が排出削減と規制変動への耐性を高め、全シナリオで財務的 viability を維持することを示した。

A. Ajibade, Jerry O Kwarbai, Abdulrauf O. Durowoju

ナイジェリア上場建設企業7社の2010〜2023年のパネルデータを用い、サステナビリティ報告（環境・社会・ガバナンス）が株主価値（配当・株価上昇）に与える影響を分析。ガバナンス報告は正の効果、社会報告は負の効果、環境報告は有意でないことを示した。

H. A. Al-Malkawi, Dania M. Kurdy, Abdelmounaim Lahrech

UAE上場企業89社を対象に、国際統合報告フレームワーク（IIRF）への準拠度と開示品質を左右する企業特性を分析。企業規模、収益性、取締役会の規模と女性比率が高いほど開示品質が高いことを実証。レバレッジや取締役の独立性は有意でない。新興市場における任意の統合報告の実態を明らかにした。

Jiehui Chen, Dexing Sun, Feiwei Li +4

本論文は、高精度な負荷予測と最適スケジューリングを統合した産業用電力消費の動的多目的最適化フレームワークを提案する。改良型LSTMモデル（DGO-TA-LSTM）で負荷予測を行い、NSGA-IIとIGTDを用いて電力コスト、炭素排出量、負荷偏差の3目的を最適化する。中国南部の高エネルギー産業企業の実データを用いたケーススタディでは、電力コスト1.9%削減、炭素排出量30%削減を達成した。

Julio César Hernández Pajares, Cecilia Venegas Morales, Fernando Andrés Morales Parada

チリ上場企業の統合報告書におけるSDGs開示レベルに取締役会の構成が与える影響を、OLS回帰で分析。取締役会の規模と女性比率がSDGs開示に正の影響を与え、正当性理論に基づき、サステナビリティに敏感な業種やGRI基準の適用も有意に関連することを示した。規制強化とコーポレートガバナンス政策の重要性を示唆。

Gifty Mensah, Paul Adjei Kwakwa, Michael Addaney +2

本研究はアフリカの主要観光7カ国（1995-2021年）を対象に、貿易開放度と観光がCO2排出に与える影響をパネル分位回帰で分析。貿易は排出を増加させる一方、観光は排出削減に寄与し、再生可能エネルギーは両者の影響を調整することを示した。再生可能エネルギーの拡大が高排出地域での貿易影響緩和と観光の持続可能性向上に重要と結論。

Salina Mad, Mohd Taufik Mohd Suffian, Nor Alwani Omar

マレーシアとインドネシアのパーム油企業24社のESG開示を比較。社会（労働・コミュニティ）柱がESGスコアの最大の貢献要素であり、マレーシア企業はガバナンス開示で有意に高い。国別の規制・制度・認証制度の違いが開示行動に影響することを示唆。投資家や政策立案者への示唆を提供。

Witold Biały, Justyna Żywiołek

本論文は、エネルギーシステムの実性能が技術的要因だけでなく、意思決定プロセスや運用管理、エネルギー認識などの人的・組織的要因に依存することを指摘。文献レビューと比較分析に基づき、従来の環境性能指標に認識関連次元（知識、リスク認識、管理能力）を統合した分析枠組みを提案する。認識不足が技術的潜在能力と実性能の乖離を生み、環境負荷を増大させることを示し、LCAや移行政策への管理的要因の組み込みを提言する。

Hind Alofaysan, Kamel Si Mohammed, Eman Alanzi +2

本研究は、ドイツの再生可能エネルギー部門（太陽光、風力、再生可能燃料）の価格変動がESG関連不確実性指数（ESGUI-G）に与える影響を、ウェーブレット分位点-分位点回帰（WQQR）を用いて2008年6月から2025年まで分析した。短期では負の影響、中期・長期では正負の影響が混在し、風力発電株は不確実性と高い相関を示す一方、グリーン燃料やバイオエネルギー企業はヘッジ手段としての可能性が示唆された。

Hans Raj Meel, Aakash Kumar Saini, Riya Das +6

本レビューは、土壌有機炭素（SOC）隔離が温室効果ガス削減と農業の持続可能性に果たす役割を包括的に評価する。保全農業、アグロフォレストリー、被覆作物、バイオ炭などの管理手法により、年間ヘクタールあたり0.3〜2.0トンの炭素隔離が可能であり、土壌健康や収量向上にも寄与する。大規模な普及には政策的支援と経済的インセンティブが必要とされる。

Wenyi Xiang, Tongtong Shan, Zongzi Jin +2

鉄鋼業の脱炭素化に向け、水素酸化反応を利用したゼロカーボン電気冶金技術（ZERO）を提案。従来の電解と比べセル電圧を50%以上低減し、鉄純度94%を維持しつつ、総エネルギー消費を従来の高炉法の半分以下に抑える。再生可能エネルギーとの統合も可能で、重工業の脱炭素化に貢献する。

Shangli Shi, Yun Hang Hu

本レビューは2025年のCCUS技術の進展をまとめた。CO2濃度の上昇は鈍化したが、人為排出は増加。大規模自然災害の頻発が気候対策の緊急性を高め、CCUS展開への世界的な取り組みが強化された。関連論文数は前年比18.5%増の63,935件、商業CCUS施設数は54%増、CO2回収能力は約25%増加。政策面では、ネットゼロ目標に向けた新たな規制・金融措置が導入された。

Наталія Сейсебаєва, Олександра Шевченко

本論文は、欧州統合の文脈で、戦略的KPIを通じてESG報告を統合する方法論的枠組みを提示する。ウクライナの電機メーカーを事例に、エネルギー原単位とCO2排出量を財務指標と組み合わせ、連鎖代入法を用いた要因分析を提案。社会的側面では、スタッフの安全への支出を戦略的投資として扱う。CBAMやESRSへの準拠を目指す。

Wen Li, Jiayi Liu

本論文は、累進的炭素税が再製造業におけるグリーンイノベーションに与える影響を分析する。炭素税の累進性が企業の再製造技術への投資意欲を高め、環境負荷低減と経済性の両立可能性を示唆する。政策設計への示唆を含む。

Vista Yulianti, Erlina Djatnicka

本研究はインドネシア製造企業を対象に、ESG開示が企業価値に与える影響と、企業規模の媒介効果をPLS-SEMで分析。ESG開示は企業価値を直接高めるとともに、企業規模の拡大を通じて間接的にも企業価値を向上させることを示した。新興市場におけるESGの戦略的意義を強調。