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多金融サブセクターにおけるサステナビリティ報告、不良融資、資本構成が企業価値に与える影響

Pengaruh Sustainability Reporting, Non-Performing Financing, dan Capital Structure terhadap Nilai Perusahaan pada Subsektor Multifinance (原題)

Najwa Arofatullabibah, Siti Nur’aidawati

Kompeten Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis📚 査読済 / ジャーナル2026-09-30#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: finance
DOI: 10.57141/kompeten.v5i2.347
原典: https://doi.org/10.57141/kompeten.v5i2.347

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所の多金融5社・2016〜2025年のパネルデータ（50観測）を用い、サステナビリティ報告・不良融資（NPF）・資本構成が企業価値に与える影響を固定効果モデルで検証。サステナビリティ報告とNPFは有意な影響を示さず、資本構成のみ負で有意だった。同時には3変数が有意で、調整済みR²は31.51%。

English

Using panel data from five Indonesian multifinance firms (2016–2025, 50 observations) and a fixed-effects model, this study tests how sustainability reporting, non-performing financing (NPF), and capital structure affect firm value. Sustainability reporting and NPF show no significant effect, while capital structure has a significant negative effect. Jointly the variables are significant, with adjusted R² of 31.51%.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本ではSSBJ基準・有報でのサステナビリティ開示義務化が進む中、開示と企業価値の関係を検証する実証研究は投資家対応の参考になる。ただし新興国・多金融セクターの結果であり、日本企業への直接適用には慎重さが必要。

In the global GX context

As ISSB/SSBJ-aligned disclosure becomes mandatory, evidence on whether sustainability reporting actually moves firm value is central to the global disclosure debate. This study adds an emerging-market, financial-sector data point suggesting disclosure alone may not be priced—useful counterweight to disclosure-optimism narratives.

👥 読者別の含意

🔬研究者:開示と企業価値の非有意な関係を示す新興国金融セクターの実証例として、開示効果の文脈依存性を検討する材料になる。

🏢実務担当者:サステナビリティ報告の導入が短期的に企業価値を高めるとは限らない点を、開示戦略の期待値設定に活用できる。

🏛政策担当者:開示義務化の効果を過度に楽観視せず、制度設計と企業価値の連動を検証する必要性を示唆する。

📄 Abstract（原文）

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh Sustainability Reporting, Non-Performing Financing (NPF), dan Capital Structure terhadap Nilai Perusahaan pada subsektor multifinance yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016–2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder dan sampel lima perusahaan selama 10 tahun, sehingga diperoleh 50 observasi. Analisis dilakukan menggunakan regresi data panel dengan Fixed Effect Model (FEM) melalui EViews 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Sustainability Reporting tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan probabilitas 0,0687, dan NPF juga tidak berpengaruh signifikan dengan probabilitas 0,3986. Sementara itu, Capital Structure berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan koefisien -0,149352 dan probabilitas 0,0482. Secara simultan, ketiga variabel berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan probabilitas 0,001328. Nilai Adjusted R-squared sebesar 31,51% menunjukkan bahwa variabel independen mampu menjelaskan variasi Nilai Perusahaan sebesar 31,51%.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。